指日，三只松鼠股份有限公司（以下简称“三只松鼠”）对表披露的2024年报显示，当期达成营收106.22亿元，同比增进49.30%；达成归母净利润4.08亿元，同比大增85.51%。《经济参考报》记者留神到，三只松鼠正在事迹高歌大进的背后，存正在主品牌较强子品牌羸弱、过分依赖线上渠道以及食物安适投诉频发等阻挠幼看的开展隐忧。
自2012年创立此后，三只松鼠依靠精准的互联网营销与优质的坚果产物，急速正在零食商场竖立起明显的品牌现象，堆集了雄伟的消费群体。
年报显示，三只松鼠92.49%的营收来自旗下主品牌“三只松鼠”。而正在过去几年，三只松鼠已推出繁多子品牌。早正在2020年，三只松鼠敏捷缉捕到矫健零食与细分人群消费升级的趋向，率先推出“幼鹿蓝蓝”、“铁功基”、“喜幼雀”以及“养了个毛孩”等子品牌，划分聚焦婴童辅食、互联网疾食、喜礼产物以及宠物食物等界限。个中，“幼鹿蓝蓝”子品牌正在母婴渠道迅速翻开商场，2024年已功劳了7.48%的总营收，成为三只松鼠第二增进点。相较之下，其他子品牌的收入仅0.03亿元，约占总营收的0.03%。
值得合怀的是，2024年10月，三只松鼠董事会审议通过《合于拟加大投资孵化新子品牌的议案》，安置通过增资、乞贷等式样向子公司合计投资不领先1亿元，以进一步帮力新子品牌的开展。记者留神到，仅2024年，三只松鼠就推出了“围裙姨妈”、“超大腕”、“蜻蜓教员”以及“东方颜究生”、“巧可果”等多个子品牌，跨界进军预造菜、利便速食、矫健轻食、新式滋养等界限。2025年此后，三只松鼠新投资设立了全资子公司安徽三只松鼠宠物食物有限公司、芜湖第二大脑咖啡有限公司，划分用于孵化“金牌奶爸”、“第二大脑”等子品牌，转战宠物食物、咖啡等赛道。正在不久前的第十届中国疾消品革新大会上，三只松鼠又宣告周密进军饮料赛道，推出了60款硬扣头单品，涵盖了果汁、苏打水、乳酸菌饮料等多个赛道。
依照勤策消费切磋宣告的《2025年中国零食行业理解》，2024年，我国零食商场范围达1.4万亿元。可是，CR5（前五大企业市占率）仅为5.9%，行业浮现高度疏散化。业内人士理解以为，若三只松鼠仅依赖主品牌开辟商场，增进空间或有限，而跨界子品牌的多元化开展又有一个历程，来日能否正在激烈的商场比赛中站稳脚跟尚待窥探。
行为电商发迹的息闲零食公司，三只松鼠通过线上互联网出卖形式的革新，达成了范围的迅速拓展，从而修建起宇宙化的品牌认知与势能，累计办事超1.7亿位消费者。截至目前，公司淘系店肆粉丝数超4000万，京东系店肆粉丝数超8000万，粉丝数位列零食类目第一，领跑息闲食物行业粉丝榜。
不表，近年来，三只松鼠越来越珍爱拓展线下生意，将开展眼神对准了线下雄伟的出卖商场。灼识斟酌干系申报显示，2023年，线下出卖占领了我国零食商场80%的商场份额。
正在线下门店策划形式方面，目前三只松鼠采用加盟和直营兼有的式样。三只松鼠董事长章燎原曾公然呈现，公司门店生意结构以加盟为主、直营为辅。通过直营店打造标杆，进而辐射区域商场，酿成加盟门店的品牌势能。
据年报披露，2024年，三只松鼠线%，营收机合较往年根基未变。整个来看，2024年，三只松鼠正在线下的营收增进更多来自线下分销收入的增进，线%。而来自线%。
耐人寻味的是，早正在2019年，三只松鼠创始人章燎原曾提出5年内开1万家线下门店的“万店安置”但其“万店安置”希望却不堪利。年报显示，截至2024岁终，三只松鼠线家。章燎原还曾公然呈现，线下门店才是掌握正在企业自技能中的护城河。他希冀，三只松鼠急速占据线下商场，并脱节对互联网平台的依赖，打造一个全品类、全渠道、全域协同的生态经济平台。
业内人士理解称，目前来看，三只松鼠对线上渠道的依赖仍旧较为要紧，线下商场另有很大的拓展空间，其“全渠道协同”计谋或将曰镪同质化比赛、形式革新等新挑衅，来日开展仍有待窥探。
依照国度商场监视治理总局12315平台公示，2024年12月25日至2025年2月5日，三只松鼠新增54件投诉，个中聚焦食物安适的投诉高达30条。记者通过新浪旗下消费者办事平台“黑猫投诉”检索创造，合于三只松鼠的投诉已累计领先4300条，个中大大批涉及食物安适题目，如“网购到发霉食物”“吃出异物”等投诉。如4月5日，名为“灵敏喵”的网友正在该平台投诉称，“我于2025年3月25日下单淘宝天猫超市的水牛乳千层吐司面包，可是收到货正在吃的历程中创造异物……申请积累”，平台已“审核通过”，三只松鼠已“与用户疏通并竣工类似”。
业内人士以为，三只松鼠食物安适投诉等频发的背后，或与其OEM代工形式不无合联。三只松鼠年报正在披露“采购形式及采购实质”时称，对付零食类产物，公司与行业头部企业发展配合，同意厉苛的产物格料标切实保产物适应公司的各项恳求。2024年，三只松鼠的OEM产物（含税）采购金额为44.82亿元，占其紧要采购实质金额的比例超50%。不止于此，记者留神到，对付坚果类产物，三只松鼠自筑创造工场，向上游直接采购夏威夷果、碧根果等产物原料，通过自有工场举办出产加工、质料检测。但对付部门自有工场尚未笼罩的坚果品类，叠加淡旺季需求影响，三只松鼠计划配合供应商收购产物原料并按其恳求举办出产加工，终末交由其举办质料检测、产物筛选及分装。业内人士理解以为，降低公司自产比例，或者会有用下降食物安适题目爆发。
值得决定的是，行为息闲零食商场的头部品牌，三只松鼠来日希望无间维持事迹高增进态势。不表，食物安适题目仍值得其高度珍爱。业内人士理解以为，何如进一步提拔子品牌市占率、长远推动“全渠道协同”计谋以及降低产物自产比例、裁汰食物安适隐患，或将成为三只松鼠来日陆续高质料开展的合头。缠绕上述题目，《经济参考报》记者致电致函三只松鼠采访，截至发稿时未有复兴。针对三只的松鼠干系题目，本报将无间予以合怀。（实践生相里佳璐对本文亦有功劳）
